王健林最不愿意听到的坏消息，还是来了

年近七十的王健林已经可以退休了，但生意场上的事情让王健林想躺平也躺平不了。先不说王思聪是否有成为接班人的打算，就拿万达商管连续3次IPO未果，也要让王健林忙活好一阵了。

根据目前传来的消息显示，万达商管的招股书再次失效，这说明万达商管的第三次冲刺IPO又失败了，可谓是“三过IPO而不能入”。王健林最不愿意听到的坏消息，还是来了。

万达商管是万达集团旗下的核心子公司之一，全称万达商业管理有限公司，其业务范围包括商业地产开发、大型购物中心运营管理等，实力十分雄厚。

只不过万达商管给王健林带来的糟心事也有不少，如果再给王健林一次选择的机会，估计说什么也不会在2016年退市了。

彼时万达商管在港股的股价低迷，王健林不满万达商管的估值，于是于2016年9月20日从港股退市。万达商管的退市给人一种壮士断腕的感觉，可是兜兜转转之下，万达商管又开启了IPO之路，然而上市的难度超乎了王健林的想象。

2021年10月份，万达商管在退市后第一次递交招股书，距离退市已经过去了五年。这五年里中国房地产行业风雨飘摇，万达商管重整旗鼓，或许是为万达集团披荆斩棘。

结果第一次IPO失败，不甘心的万达商管继续冲刺IPO，于2022年4月份提交招股书，结果还是失败。

第三次是在2022年10月份，根据2023年4月25日港交所披露的消息显示，万达商管提交的招股书再次失效。

不出意外，万达商管的IPO又失败了。短短几年内，万达商管连续三次遭遇失败。

不排除还有第四次，第五次的可能性，招股书失效并不意味着不能再次提交申请，只要万达商管有足够的毅力，可以一直申请下去，就是不知道投资者以及王健林有没有足够的耐心了。

而且在冲刺第四次IPO之前，万达商管还面临不小的问题。如果万达商管没能在今年底成功上市，那么按照王健林与投资者的对赌协议，万达集团需要给投资者支付300亿元的股权回购款。

其实万达商管之所以能连续数次冲击IPO，不是没有代价的。一家公司要想上市，离不开投资者的支持，但公司需要有足够的价值才能吸引投资者，等将来上市以后在资本市场融资，把产业做大做强，进而给投资者应得的回报。

那投资者凭什么在万达商管没有上市之前，就对其投资呢？答案是对赌协议。目前业内披露的对赌协议是万达商管需要在今年完成上市计划，否则偿还300亿给投资者。

王健林在一次管理层会议上承认公司遇到一些困难，可见王健林已经注意到了万达商管IPO失败的状况。最不愿听到的坏消息还是来了，下一次想要冲刺IPO，恐怕不知道是什么时候了。

要么找到更大的投资者，给万达商管倾注资本力量，让万达商管顺利完成上市。要么完成对赌协议的承诺，支付300亿元，这是目前王健林最有可能面临的两种结果。若最终发展到第二种结果，估计会给王健林带来更大的压力。

因为万达这些年的现金流持续下滑，截至去年第三季度，万达的现金流大约只有325亿。若拿出300亿回购股权，日子还过不过了。

至于万达商管本身的情况更不容乐观，负债额近3000亿元，总资产近6000亿元，资产负债率50.56%。为了让日子好过一些，王健林已经开始发债，减持股权，帮助万达筹集更多的钱。

如果王健林没有签下对赌协议，或许还能给万达商管留一条退路。但是对万达商管上市的执念太深，拉拢太多的资本，已经不可能说撤就撤。

可以说王健林面临进退两难的境地，有人建议王健林可以把宝压在文旅项目上。在这方面万达集团也是有一些布局的，国内开始恢复经济秩序，旅游行业重新起航，尤其是五一假期会促进文旅行业的经济消费。

这或许是王健林回血的重要来源，但能否补齐所需的资金缺口，谁也不知道。就算押注文旅行业，也不可能没有投资，目前万达集团各方面都要用钱，究竟该怎样找到希望和曙光，只能拭目以待了。